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快三技巧选号口诀

来源:大宗内参

今日,CPI、PPI数据同时发布,数据锐眼的记者就影响二者的走势的因素,CPI、PPI数据对市场的影响,以及后市期货市场的交易机会等问题,采访了中大期货研究院宏观金融组组长周之云。

数据锐眼:CPI、PPI数据出炉后是否符合预期?影响CPI和PPI的因素有哪些?这次数据有哪些看点?对市场有何影响??

周之云:统计局今天公布的通胀数据显示:7月CPI同比上涨2.8%,较上月略升0.1个百分点,略高于市场预期的2.7%;PPI同比-0.3%,较上月回落0.3个百分点,同比跌幅高于市场预期-0.1%。

首先从CPI来看,食品价格拉高CPI,主要分项几乎是全面上涨。7月CPI食品项同比增速9.1%,涨幅较上月(8.3%)扩大近0.8个百分点。其中,非洲猪瘟导致猪肉供给减少,猪肉价格同比涨幅扩大近6个百分点至27%,蛋类价格同比涨幅扩大近4.3个百分点至10.5%,但同时夏季水果供应增多,鲜果价格下跌,鲜果价格同比涨幅有所回落,其他分项如油脂、牛肉、羊肉、水产品、鲜菜价格有不同程度涨幅,只有粮食与奶制品价格同比增速与上月持平。

此外,油价拖累工业消费品价格,服务项价格增速持平。消费品包括食品与工业消费品,7月消费品同比增速有所回升(本月3.4%,上月3.2%),但考虑到食品价格涨幅扩大较为明显,工业消费品价格同比增速很可能回落。分项来看,车用燃料及配件同比增速跌幅扩大5.6个百分点(本月-9%,上月-6.5%),跟7月油价下调相印证。衣着与家庭耐用消费品增速基本持平,其他分项互有涨跌但幅度不大。CPI服务项同比增速1.8%,与上月持平。

再来看PPI方面,PPI同比转负,原油产业链拖累明显。环比价格表现上,生产资料下降而生活资料持平;分行业来看,国际油价下跌导致油气开采、煤炭采选和燃料加工跌幅扩大,黑色金属和有色金属由降转涨,化学原料制品、非金属矿物制品降幅收窄。

整体来看,7月CPI略超预期,年内上行风险尚不能完全排除。8月以来鲜果价格继续回落,猪肉价格持续上涨,蔬菜价格小幅回升,考虑到去年食品价格基数较高,我们预计8月CPI同比或回落至2.6%。目前市场对下半年CPI走势的一致预期是前低后高的U型走势,拐点可能出现在10月前后。7月CPI增速反弹,虽然幅度不大,但仍超过预期,而且反映出年内CPI上行风险尚不能完全排除。从政策层面看,7月30日政治局经济工作会议提出要“保持物价基本稳定”,显示CPI上行虽然主要源于供给端,但对政策选择仍有一定影响。另外,前期农业农村部多次提示,下半年猪肉价格上涨压力仍然较大,按照能繁母猪的存栏大幅下滑的数据来看,下半年猪价有望继续上行,年末CPI仍有较大概率超过目前水平。总的来看,我们认为通胀虽总体可控但仍不排除一定的上行风险。

数据锐眼:这些数据对大宗商品交易有哪些借鉴作用?对现在的期货市场有没有确定性的交易机会?

周之云:对于大宗商品的影响来看,我们认为,通胀略超预期的背景下,农产品板块有上涨的机会,叠加农产品本身的基本面,豆类油脂走势较强;随着政治局会议定调下半年房住不炒,预计相关工业品的价格会继续走弱,特别是黑色品种正面临着中期拐点;此外,全球经济受贸易摩擦影响,油价未来易下难上,带动PPI呈下滑趋势。

负责宏观、股指、国债的研究工作。英国杜伦大学金融学硕士,拥有8年投研经历,包括股票、债券、商品期货的研究与投资。曾担任券商投资顾问、期货公司投资经理、私募公司投研负责人。现为中金所国债期货优秀讲师,期权讲师。曾参与编写《期货投资分析》教材,多次受期货日报记者的采访和约稿。擅长宏观研究与大类资产配置,对经济基本面有着较为深刻的理解。

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