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原标题:贵州茅台“稳了”!直销方案落地,再度飙上“千元关口”

8月12日,贵州茅台大涨5.88%,收报1018.63元,再度站上股价“千元关口”。在龙头股贵州茅台的带动下,其他白酒股也纷纷上扬。

这波贵州茅台的行情,应与茅台集团直销方案落地有关。8月9日晚间,贵州茅台发布对上交所工作函的回复公告,称茅台集团并无全盘直销经营本公司茅台酒配额的计划,且贵州茅台将按不超过上年年末净资产金额5%的标准向茅台集团销售包括茅台酒在内的产品。

在解除中小股东疑虑的同时,据统计,若茅台集团从贵州茅台今年收回的6000吨茅台酒额度,并顶格使用自己的额度,那么贵州茅台剩余的茅台酒额度如果由贵州茅台直销,且按照市场指导价1499元/瓶计算,可为上市公司增厚利润48.4亿元。

此前,受茅台集团营销公司揭牌影响,贵州茅台股价一度承压。2019年5月,贵州茅台官微发布消息宣布,贵州茅台集团营销有限公司揭牌。茅台营销公司是茅台集团的全资子公司,负责茅台酒直营工作。这也引起了贵州茅台很多中小股东的不满,怀疑上市公司利益可能会受损。

此次直销方案落地,无疑是给广大中小股东吃下了“定心丸”。数据显示,8月12日,北上资金净买入贵州茅台5.89亿元。

“喝酒”行情再现

8月12日,我大A股开盘三大股指高开,盘初惯性拉升之后,迅速下探至早盘低点,随后企稳拉升,并进一步将涨幅扩大。而白酒板块受龙头利好消息的刺激,白酒板块盘中拉升,金种子酒直线涨停,金徽酒、老白干酒等纷纷上涨。

截至今日收盘,酿酒行业指数涨幅达2.67%,其中,金种子酒以“涨停”领涨酿酒行业板块,金徽酒以7.63%的涨幅次之,“白酒龙头”贵州茅台以5.88%的涨幅排名第三。

8月12日,中信证券发布研报称,茅台集团营销方案平稳落地。未来在渠道变革护航下,公司有望不断夯实品牌力、实现持续增长。看短,茅台酒产量仍将持续稳健释放,吨价望随着结构改善、直营占比提升、潜在提价空间持续增长,量价齐升。公司规划中秋国庆旺季投放7400吨茅台酒,预计普飞批价会从目前的2200-2300元适当下滑,但仍然坚挺。维持“买入”评级,上调目标价至1200元。

其实,从今年年初开始,大盘一甩去年颓势开始逐渐上扬,从细分行业来看,白酒无疑充当着领头羊的角色,其板块已涨逾八成,涨幅居二级行业板块之首,涨出了一波“喝酒”行情。

过从今年7月3日开始,酿酒板块开始回调,酿酒行业指数从32194回调至最低的8月6日的27200,回调幅度达15.51%,然而自8月7日开始,该板块指数开始逐渐出现上扬趋势。

从各个公司基本面来看,酿酒行业上市公司仍处于较好的增长轨道上。对此中银国际证券预测,A股白酒上市公司今年二季度营收可增20%左右,能维持较快增速。

此前中信建投证券曾表示,白酒板块仍然是确定性较强的板块,认为茅台、五粮液两大龙头批价始终处于高位,为其他名优白酒提价创造了有利土壤,继续看好白酒板块投资机会,坚定看多白酒板块中优质龙头标的。

与此同时,在8月8日—8月10日举办的第三届中酒展上,中国副食流通协会张欣副会长表示,近年来,中国白酒行业走出长达数年的深入调整期,在龙头企业的带动以及消费升级等多种因素的持续影响下,中国酒业迎来了发展的新周期,开始了新的发展阶段。

缘何“一枝独秀”?

2019年可谓是“A股爆雷较多的一年”。大消费概念中的细分龙头也出现“踩雷”,涪陵榨菜和东阿阿胶这两位明星股就位列其中。没有茅台的命,却渴望有茅台般的身价,在经历多次提价后均遭遇了滑铁卢。

然而与之相反的是,在今年5月份,五粮液、洋河、郎酒在内的多家白酒企业公布了产品升级或涨价计划。

根据五粮液公布的信息,第八代普五的出厂价则定为889元/瓶,而目前普五的出厂价格为789元/瓶,新普五提升了百元,而最后一批上市的第七代普五也将以收藏版的形式进入渠道,出厂价也水涨船高至859元/瓶。而一直紧跟五粮液之后的泸州老窖在举行的股东大会上也透露,公司正在关注五粮液的价格变化,会紧跟五粮液,考虑择机提升终端零售价。除此之外还有郎酒将青花郎的目标零售价设定为1500元/瓶,计划在3年内6次提价来实现。

酒业分析师蔡学飞表示,知名白酒集体酝酿涨价,应该是年报,特别是一季报数据出炉后,高端白酒的表现给了名酒企业涨价的信心,并希望借此拉开和区域名酒的差距,进而卡位千元价格带,飞天茅台价格上移之后,也留出了涨价的空间。

对标白酒龙头“贵州茅台”,短短十余年间,一瓶茅台从500元涨到了1500多元还供不应求,敢问谁不羡慕。但对于榨菜与阿胶涨价后便出现业绩跳水,其根本原因就是因为白酒比榨菜和阿胶多一个“金融”属性。

高端白酒逐渐成为消费品中的奢侈品,与此同时很多茅台酒还没上桌就已经被收藏起来,就是因为讲究“年份”,从而酒越放越值钱,于是乎高端白酒拥有了一定的价值属性,就像在西泠印社拍卖有限公司在2018秋季拍卖会上,1998年的飞天茅台以13416/瓶成交(而当时的零售价仅为300元/瓶)。

北上资金“先行”抄底白酒股

面对今日酿酒行业近2.67%的涨幅,真是不得不叹息北上资金在上周“先人一步”抄底拿到筹码。

回顾上周,由于全球证券市场出现大跌,我大A股的上证指数跌幅达2.8%,北上资金持续净流出A股市场。不过好在后来MSCI公布将中国大盘A股的纳入因子从10%提升至15%,并将在8月27日收盘后生效的好消息,市场开始缓和,北上资金又重新净流入A股。整体上周北上资金呈现先抑后扬走势。

值得注意的是上周北上资金大幅减持“金融股”。中国平安被净卖出16.58亿元、招商银行被净卖出6.8亿元、兴业银行被净卖出6.57亿元。另外,中国银行、建行、农行、工行等9家也被北上资金净卖出超亿元。中国太保、陕国投A、安信信托等非银金融股被北上资金减持的金额也位居前列。

与之相反的是,白酒板块变得风生水起,一改往日被卖的颓势。在经过一段时间减持后,北上资金上周斥资超8.5亿元增持五粮液超过716万股,为彼时北上资金净买入金额最多的个股,而洋河股份近期股价连续下跌,北上资金上周也趁机耗资2.37亿元抄底洋河股份超过220万股,此外贵州茅台上周也被北上资金增持逾5万股。

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